ЕНПФ отказался от американского госдолга

В августе 2020 года Пенсионный фонд не стал покупать долговые бумаги правительства США. За предыдущие два года такое случалось лишь однажды.

На протяжении нескольких лет ЕНПФ активно инвестирует сотни миллиардов тенге в государственные ценные бумаги (ГЦБ) США. По состоянию на 1 августа 2020 года текущая стоимость облигаций превышала 1 трлн тенге. При этом в последние месяцы вложения делались под крайне низкий процент.

В апреле средневзвешенная доходность составила 0,12% (было инвестировано 270 млрд тенге).

В мае – 0,14% (249,5 млрд).

В июне – 0,17% (221,4 млрд тенге).

В июле – 0,13% (137,9 млрд тенге)

В августе ЕНПФ решил в американский госдолг не вкладываться. Явление это нечастое, с июля 2018 года – лишь второй раз (первый – декабрь 2019-го). Стала ли тому причиной низкая доходность – не сообщается. Однако по итогам августа объём вложений в ГЦБ США снизился – произошло погашение основного долга по ранее приобретённым бумагам (в феврале-апреле текущего года). Сумма погашения – 181,67 млрд тенге.

Когда низкие проценты – не помеха

Ещё одно актуальное для ЕНПФ направление инвестиций – это вклады в иностранных банках. И отказываться от этой практики в фонде не стали, даже несмотря на то, что доходность тут также далеко не самая высокая.

"В рассматриваемом периоде с целью поддержания доходности валютного портфеля были размещены вклады в иностранных банках, номинированные в долларах США, на сумму 225,78 млрд тенге со средневзвешенной доходностью 0,31% годовых и сроком

погашения от трёх до четырёх месяцев", – говорится в обзоре инвестиционной деятельности ЕНПФ.

Кто получил эти средства? Деньги распределены между четырьмя банками:

1. Первое за три месяца размещение средств произошло в Bank of Tokyo-Mitsubishi. Сумма вклада составила 62,7 млрд тенге. В августе произошло и погашение ранее открытого вклада на общую сумму 62,9 млрд тенге. Открывался он в мае и принёс ЕНПФ около 634,5 млн тенге дохода.
2. Депозиты в Credit Agricole открываются уже пятый месяц подряд. В августе – на 41,8 млрд тенге. Произошло это также на фоне погашения ранее открытого депозита – 39,7 млрд тенге, из которых 84,6 млн тенге составила прибыль.
3. Второй месяц подряд открываются вклады в Bank of China. В августе – на 66,9 млрд тенге. В июле объём открытых депозитов был чуть выше – 69,7 млрд тенге.
4. Впервые в 2020 году открыт вклад и в DBS Bank (по крайней мере в предыдущих обзорах он не мелькал). Сумма – 54,5 млрд тенге.

Таким образом, сумма вкладов в иностранных банках на 1 сентября 2020 года составила 555,66 млрд тенге. Это около 4,5% от общего объёма инвестиционной корзины ЕНПФ.

К слову, на этом инвестиции в зарубежные инструменты не заканчиваются. Фонд в августе принял решение приобрести облигации Европейского банка реконструкции и развития на 41,42 млрд тенге (доходность равна инфляции + 2% годовых) и долговые бумаги Евразийского банка развития на 19,3 млрд тенге под 11% годовых. Оба эмитента знакомы фонду, но в 2020 году покупок их бумаг не проводилось.

Старые долги

Деятельность на казахстанском рынке традиционно в большинстве своём сосредоточена вокруг Нацбанка. В августе "в рамках управления текущей ликвидностью с целью поддержания доходности по пенсионным активам" тут открывались депозиты. Средний объём сделок составил 187,55 млрд тенге, а доходность по ним – 7,99% годовых. Помимо этого, произошло погашение нот Нацбанка РК на сумму 61,8 млрд тенге. Не обошлось и без покупок государственных ценных бумаг.

"В отчетном периоде были приобретены ГЦБ министерства финансов РК, номинированные в тенге, в объёме 158,60 млрд тенге со средневзвешенной доходностью 10,52% годовых", – отмечают в ЕНПФ.

Это, к слову, в 2,4 раза меньше июльских показателей – месяцем ранее объёмы сделок составили 377,6 млрд тенге.

Второй месяц подряд ЕНПФ инвестирует средства в Аграрную кредитную корпорацию, через которую реализуется механизм кредитования приоритетных проектов в рамках "Экономики простых вещей". В августе объём вложений составил 16,17 млрд тенге с доходностью 11,75%. Это достаточно большой показатель, ведь с октября 2019 года было осуществлено пять подобных инвестиций и их суммарный объём составил менее 25,1 млрд тенге.

Других вложений в казахстанских эмитентов не было, зато произошло два погашения основного долга по бумагам, уже давно находящимся на балансе фонда:

1. По облигациям Казахстанской ипотечной компании на 5,01 млрд тенге. Судя по всему, речь идёт о бумагах, полученных ещё в I квартале 2014 года.
2. АО "Экотон+" выплатило 145,4 млн тенге. Часть облигаций приобреталась в январе 2014 года, часть – в марте того же года.

Доходы от внешнего управления выше, чем от переоценки курса

В целом август для инвестиций ЕНПФ выдался неплохим. За месяц доходы фонда составили 121,1 млрд тенге. Это немного, если сравнивать с июлем (211 млн тенге) и тем более мартом (523,6 млрд тенге) 2020 года, но значительно больше, чем в любой из месяцев 2019 года (в среднем – 58,3 млрд). Основу составил непосредственный доход от вознаграждения по ценным бумагам, в том числе по размещенным вкладам и операциям "обратное РЕПО" – его размер по итогам августа составил около 70,4 млрд тенге. Переоценка иностранной валюты принесла 14,6 млрд тенге, ценных бумаг – 17,3 млрд. Ещё больше – 18,9 млрд тенге – принесло внешнее управление активами ЕНПФ. При этом общий объём средств, отданных под управление сторонним компаниям, составил 573,8 млрд тенге – 4,7% от всего объёма портфеля ЕНПФ.

"В результате инвестиционной деятельности, а также вследствие волатильности курсов иностранных валют и изменения рыночной стоимости финансовых инструментов размер начисленного инвестиционного дохода с начала 2020 года составил 897,71 млрд тенге. Доходность пенсионных активов ЕНПФ, распределенная на счета вкладчиков (получателей) с начала 2020 года, составила 7,88% при инфляции 4,60%. Таким образом, реальная доходность по пенсионным активам ЕНПФ составила 3,28%", – отмечают в фонде.

К слову, по состоянию на 1 сентября 2020 года доходность пенсионных активов за последние 12 месяцев (с сентября 2019 года по август 2020 года) для вкладчиков ЕНПФ составила 10,08% при инфляции в размере 7,00%. Таким образом, за последние 12 месяцев реальная доходность по пенсионным активам ЕНПФ составила 3,08%.

Алексей Никоноров

Подпишитесь на наш канал Telegram!