Пенсионные "излишки": почему произошел "бум" переводов частникам в конце года?

И как управляющие компании инвестировали пенсионные активы, полученные в доверительное управление.

Совокупный портфель четырёх УИП, работающих на рынке, в декабре прошлого года увеличился на 1,38 млрд тенге, с 6,14 млрд тенге до 7,52 млрд тенге. Это сопоставимо с показателями марта и апреля, когда компании только начинали инвестировать, сообщает inbusiness.kz.

За две недели марта четырем компаниям перевели 1,7 млрд тенге, трое управляющих сразу запустили свои портфели в "инвестиционный оборот" (это 1,47 млрд тенге), одна начала инвестировать с апреля. В апреле общая сумма в управлении увеличилась на 1,37 млрд тенге (если считать от 1,47 млрд тенге) и составила 2,85 млрд тенге.

Все последующие месяцы общая сумма пенсионных активов в доверительном управлении росла, но прирост портфеля каждой УИП происходил по убывающей: в следующем месяце сумма переводов из ЕНПФ была меньше, чем в предыдущем.

В конце года тенденция изменилась: если по итогам октября прирост четырёх УИП составил 186,72 млн тенге (совокупно портфели увеличились до 5,69 млрд тенге), то по итогам ноября – 457,45 млн тенге (общая сумма в доверительном управлении – 6,14 млрд тенге). Декабрь принёс в общую копилку 1,38 млрд тенге.

Не исключено, что определенную роль в этом сыграли новости начала декабря. Тогда активно стало обсуждаться повышение порога минимальной достаточности для использования пенсионных накоплений на улучшение жилищных условий, лечение и для перевода частным управляющим. Напомним, предполагалось, что с 1 декабря пороги поднимутся на 64-84% в зависимости от возраста получателя, что объяснялось повышением минимальной заработной платы с 42,5 тыс. тенге до 60 тыс. тенге (этот расчетный показатель используется в пенсионной формуле). После волны обсуждений президент Касым-Жомарт Токаев поручил перенести сроки введения новых порогов на 1 апреля 2022 года.

Добавим, что совокупный инвестдоход четырёх УИП с начала инвестирования 15 марта к 1 января составил 373,31 млн тенге.

BCC Invest

К 1 января сумма пенсионных активов под управлением компании увеличилась на 184,43 млн тенге, с 1,04 млрд тенге до 1,22 млрд тенге.

Казахстанские финансовые организации в портфеле этой УИП традиционно представлены двумя банками и микрофинансовой организацией.

За месяц пакет облигаций "Хоум Кредит энд Финанс Банка" сократился с 87,89 млн тенге до 55,92 млн тенге. Это произошло за счёт погашения части объёма, которая на 1 декабря оценивалась в 30,32 млн тенге (дата погашения подошла в декабре). Таким образом, к 1 января в портфеле осталось 54 тыс. бумаг; к 1 января их текущая стоимость снизилась с 57,58 млн тенге до 55,92 млн тенге, то есть примерно на 1,65 млн тенге.

Облигации Отбасы банка практически не изменились в текущей стоимости: пакет из 28 тыс. штук на 1 января оценивался примерно в 28,98 млн тенге, что на 718,49 тыс. тенге больше, чем месяцем ранее. Доля в портфеле – 2,49%.

Облигации МФО "Тойота Файнаншл Сервисез Казахстан", которая в прошлом году дебютировала на бирже, занимают примерно такую же долю в портфеле этой УИП, как банковские бумаги совокупно – 7,21% (против 7,3%). Пакет из 80 тыс. штук, приобретённый в июле прошлого года, вырос в цене на 3,61 млн тенге относительно 1 августа (ближайшая ко времени покупки отчетная дата) и на 673,95 тыс. тенге относительно 1 декабря – до 83,78 млн тенге.

Сохранены в портфеле и ценные бумаги трёх квазигосударственных организаций – НУХ "Байтерек", Казахстанского фонда устойчивости и "КазАгроФинанс". Их общая доля на 1 января составила 17,93%, немного сократившись за месяц (против 19,28% на 1 декабря). При этом совокупная текущая стоимость на 1 января оценивается в 208,46 млн тенге, рост относительно предыдущего месяца – на 10,99 млн тенге, с 197,47 млн тенге, при количественном сохранении пакета.

В качестве инвестиционных инструментов компания использует также облигации Евразийского банка развития (в декабре их текущая стоимость составила 20,04 млн тенге против 25,5 млн тенге месяцем ранее, удельный вес в инвестпортфеле – 2,15%) и еврооблигации Азиатского банка развития (72,78 млн тенге на 1 января против 72,29 млн тенге на 1 декабря, удельный вес в портфеле – 6,26%).

В операциях обратного РЕПО в декабре были задействованы простые акции "Кселл", причём в больших количествах, чем в ноябре: пакет увеличен в 2,5 раза, его текущая стоимость составила 100,22 млн тенге (38,05 млн тенге за месяц до этого), доля в портфеле – 8,62%. Также для обратного РЕПО использованы простые акции НАК "Казатомпром", и их стало в 1,9 раза больше по количеству, текущая стоимость при этом выросла с 64,52 млн тенге до 110,14 млн тенге, доля составила 9,48%.

Кроме того, в декабре УИП применила обратное РЕПО с ГЦБ минфина (в ноябре этот инструмент не использовался) на сумму 44,04 млн тенге, доля в портфеле – 3,79%.

Долларовая часть портфеля представлена паями шести ETF, их общая доля в инвестпортфеле составила на 1 января 26,82%, что меньше, чем на 1 декабря, когда этот инструмент занимал почти треть (30,07%). Общая текущая стоимость увеличилась на 3,74 млн тенге, до 311,74 млн тенге, что составляет примерно 26,8% от суммы инвестированных компанией пенсионных "излишков".

Заметим, что эта УИП с самого начала управления пенсионными "излишками" использовала биржевые фонды в качестве инвестиций: паи пяти ETF были куплены ещё в марте, причём на тот момент они заняли заметную долю инвестпортфеля – 15,09%. Со временем компания увеличила количество паев в портфеле.

Валютную составляющую представляют кроме того простые акции и депозитарные расписки иностранных эмитентов. Депозитарные расписки – это бумаги Novartis A.G., их в портфеле 1,09% и они принесли примерно 12,72 млн тенге к 1 января, что на 816,17 тыс. тенге больше, чем на 1 декабря.

Простые акции – Visa, Coca-Cola, Amazon, Johnson & Johnson, JPMorgan Chase & Co, Citigroup Inc. Общая текущая стоимость этой группы инструментов к 1 января составила 108,57 млн тенге против 107,07 млн тенге месяцем ранее, удельный вес в инвестпортфеле – 9,35% (10,47% на 1 декабря).

Последними по времени приобретения в этом списке оказались простые акции Visa и Coca-Cola, их компания купила в октябре. Пакет Visa из 230 бумаг, приобретённый на сумму 11,13 млн тенге, по итогам ноября оценивался в 19,72 млн тенге, доля – 1,93%, по итогам декабря – в 21,5 млн тенге, доля – 1,85%. С простыми акциями Coca-Cola, как сообщила УИП, сумма сделки составила почти 6,9 млн тенге; к 1 декабря текущая стоимость 750 акций оценивалась примерно в 17,4 млн тенге, доля в инвестпортфеле – в 1,70%, к 1 января значения увеличились до 18,84 млн тенге и 1,62%.

Соотношение валют в портфеле:

• на 1 апреля: 85,08% (тенге) – 14,92% (доллар);
• на 1 января: 59,82% (тенге) – 40,18% (доллар).

Начисленный инвестиционный доход и доходность (с начала инвестиционной деятельности в марте по указанную дату):

• на 1 апреля – 0,94 млн тенге и 0,29%;
• на 1 января – 74,51 млн тенге и 8,37%.

Jusan Invest

К 1 января в доверительном управлении компании находилось примерно 3,43 млрд тенге, это на 666,63 млн тенге больше, чем месяцем ранее (на 1 декабря – 2,76 млрд тенге). На 1 января на инвестиционных счетах находилось примерно 357,29 млн тенге, а инвестиционная часть портфеля оценивается примерно в 3,07 млрд тенге.

В декабре компания вновь отдала предпочтение трем видам финансовых инструментов – дисконтным нотам Нацбанка, ГЦБ минфина и паям ETF, а также воспользовалась операциями обратного РЕПО с МЕУКАМ.

Пакет долгосрочных казначейских обязательств занял 16,82% от инвестиционного портфеля, текущая стоимость увеличилась на 3,93 млн тенге, с 512,8 млн тенге до 516,73 млн тенге.

Пакет дисконтных нот Нацбанка к 1 января увеличился по количеству (с 10,77 млн до 11,69 млн) и по текущей стоимости (она выросла с 1,06 млрд тенге до 1,15 млрд тенге), инструмент по-прежнему занимает больше трети инвестиционной части портфеля, хотя к 1 января в процентном соотношении сократился с 49,04% до 37,31%.

В декабре в инвестиционном портфеле УИП по-прежнему оставались паи девяти ETF (те же, что и месяцем ранее), по пяти из них было увеличено количество. За месяц совокупный удельный вес инструмента остался прежним (27,29% против 27,2%), текущая стоимость выросла с 586,71 млн тенге до 838,33 млн тенге.

На обратное РЕПО с ГЦБ минфина и облигациями КФУ пришлось 570,78 млн тенге, или 18,58% инвестированных пенсионных активов.

Соотношение валют в портфеле:

• на 1 апреля: 60,36% (тенге) – 39,64% (доллар);
• на 1 января: 65,22% (тенге) – 34,78% (доллар).

Начисленный инвестиционный доход и доходность (с начала инвестиционной деятельности в марте по указанную дату):

• на 1 апреля: 6,18 млн тенге, 0,89%;
• на 1 января – 139,29 млн тенге и 8,08%.

Halyk Global Markets

В декабре общий портфель пенсионных активов под управлением компании увеличился на 389,52 млн тенге, перешагнув рубеж в 2 млрд, и составил 2,06 млрд тенге.

Инвестиционную деятельность компания начинала с единственного инструмента – дисконтных нот Нацбанка: в марте в них были вложены практически все пенсионные "излишки", которые были переведены под управление УИП на тот момент, – примерно 500,46 млн тенге (2,5 млн тенге оставались на инвестсчетах).

В течение следующих двух месяцев – апреле и мае – этот инструмент в инвестициях не присутствовал, но затем компания вернулась к нему. По состоянию на 1 декабря пакет дисконтных нот весил в портфеле 19,34% и составлял 323,07 млн тенге, в декабре подошла дата погашения, новых дисконтных нот к 1 января компания не покупала.

Облигации Банка Хоум Кредит в декабре по сравнению с ноябрем сократились в текущей стоимости на 3,07 млн тенге, со 106,63 млн тенге до 103,56 млн тенге при сохраненном количестве (100 тыс.), доля в портфеле на 1 января – 5,03%.

Пакет облигаций Отбасы банка при неизменившемся количестве (49 993 штуки) за месяц прибавил 1,28 млн тенге, увеличившись с 50,45 млн тенге до 51,74 млн тенге, доля в портфеле – 2,51%.

Пакет МФО "Тойота Файнаншл Сервисез Казахстан", приобретённый в июле, принёс за декабрь чуть больше 1 млн тенге: на 1 января его текущая стоимость составляла 125,67 млн тенге, месяцем ранее – 124,66 млн тенге. Доля в портфеле – 6,10%.

Квазигосударственный сектор представлен облигациями Казахстанского фонда устойчивости и "КазАгроФинанс". В декабре пакет облигаций КФУ увеличен на 25,03 млн тенге, общая стоимость к 1 января составила 152,41 млн тенге, доля в инвестиционном портфеле – 7,40%. Облигации "КазАгроФинанс" при неизменившемся объёме принесли в декабре 19,98 млн тенге, увеличившись в текущей стоимости со 124,12 млн тенге до 144,1 млн тенге.

Облигации КАФ использованы в декабре и в операциях обратного РЕПО, причём в них вложена существенная часть портфеля – 818,94 млн тенге, или 39,77%. В обратном РЕПО задействованы также облигации Евразийского банка развития, текущая стоимость пакета – 74,05 млн тенге, доля – 3,60%.

Кроме того, часть пенсионных "излишков" вложена в облигации ЕАБР; по состоянию на 1 января текущая стоимость пакета снизилась примерно на 2,22 млн тенге, со 122,42 млн тенге до 120,2 млн тенге, доля – 5,84%.

В ноябре компания приобрела два новых инструмента, они оставались в портфеле и в декабре. Это депозитарные расписки ОАО "Сбербанк России". Текущая стоимость 2740 штук на 1 января составила 18,79 млн тенге, что на 294,75 тыс. меньше, чем на 1 декабря, когда она оценивалась в 19,08 млн тенге. Доля в портфеле – 0,91%. Отметим, что валюта номинальной стоимости этого инструмента – доллар.

Также были куплены депозитарные расписки нидерландского производителя литографического оборудования для микроэлектронной промышленности ASML Holding NV-NY Reg Shs; пакет из 57 штук оценивается в 19,7 млн тенге (почти так же, как и на 1 декабря – 19,33 млн тенге), удельный вес – 0,96%.

Долларовая часть портфеля представлена все теми же инструментами – паями ETF и простыми акциями иностранных компаний. Паи трёх ETF в совокупности заняли 14%. По количеству изменений не произошло, общая текущая стоимость составила примерно 288,4 млн тенге, прирост за месяц – 4,9 млн тенге (с 283,5 млн тенге). Заметим, что при этом один из биржевых фондов – Financial Select Sector SPDR Fund, отслеживающий индекс, представляющий финансовый сектор индекса S&P 500, – оказался в минусе: текущая стоимость пакета сократилась на 147,98 млн тенге, с 33,65 млн тенге до 33,5 млн тенге (месяцем ранее также наблюдалось падение стоимости – к 1 декабря пакет оценивался на 866,13 тыс. тенге меньше, чем к 1 ноября).

Часть пенсионных активов под управлением УИП вложены в простые акции пяти иностранных эмитентов.

Бумаги Meta Platforms занимают в портфеле 0,39%, за месяц текущая стоимость пакета практически не изменилась: 8,1 млн тенге против 8,09 млн тенге месяцем ранее. Простые акции Intel Corp. заработали примерно 1,06 млн тенге, увеличившись с 23,29 млн тенге до 24,35 млн тенге. Доля в портфеле на 1 января – 1,18%.

Простые акции Citigroup Inc вновь оказались в минусе. Если на 1 декабря пакет оценивался на 6,73 млн тенге меньше, чем на 1 ноября, то к 1 января он потерял 8,34 млн тенге по отношению к 1 декабря: текущая стоимость 3475 акций за два месяца снизилась со 105,39 млн тенге до 90,32 млн тенге, или на 15,07 млн тенге.

Apple занимают в портфеле УИП совсем не большую долю – 0,50%. Текущая стоимость пакета из 135 бумаг, приобретённого в августе, оценивается в 10,27 млн тенге, рост относительно 1 декабря – примерно на 1,1 млн тенге, с 9,17 млн тенге.

Ещё один иностранец – Amazon тоже занимает в портфеле скромную долю (0,43%), количество акций – шесть. Текущая стоимость за отчетный месяц снизилась с 9,12 млн тенге до 8,86 млн тенге, или на 266,5 тыс. тенге.

Соотношение валют в портфеле:

• на 1 апреля: 100% (тенге) – 0 (доллар);
• на 1 января: 77,21% (тенге) – 22,79% (доллар).

Начисленный инвестиционный доход и доходность (с начала инвестиционной деятельности в марте по указанную дату):

• на 1 апреля: 1,21 млн тенге, 0,23%;
• на 1 января – 112,79 млн тенге и 8,41%.

"Сентрас Секьюритиз"

Общий портфель пенсионных "излишков" под управлением компании на 1 января составил чуть меньше 809,46 млн тенге. Прирост за месяц – 140,7 млн тенге, с 668,75 млн тенге на 1 декабря.

В выборе инструментов компания сохраняет постоянство. Больше двух третей её портфеля – 69,48% – занимают ГЦБ минфина. Прирост текущей стоимости на 1 января составил 4,24 млн тенге (с 556,66 млн тенге до 560,9 млн тенге).

Существенная часть портфеля – 14,77% – вложена в казахстанские индексные акции. На 1 января их было четыре: "КазТрансОйл" и "Казахтелеком" (приобретены в июне), Halyk Bank (приобретены в августе), "Кселл" (куплены в сентябре).

Пакет простых акций Народного банка в декабре увеличен на 34 595 штук – с 207 542 до 242 137, текущая стоимость на 1 января – примерно 45,23 млн тенге. Пакет простых акций "Кселл" также увеличен в декабре – с 19 186 до 27 986 (на 8800 штук), текущая стоимость на 1 января составила 45,37 млн тенге.

Бумаги КТО по количеству не изменились, но текущая стоимость пакета за месяц снизилась с 13,09 млн тенге до 12,58 млн тенге, или на 504,01 тыс. тенге. Простые акции телеком-оператора в текущей стоимости практически не изменились: 450 штук на 1 января стоили 16,09 млн тенге, месяцем ранее – 15,98 млн тенге.

Кроме того, 15,74% пенсионных активов под своим управлением компания использовала в операциях обратного РЕПО с МЕУКАМ. По текущей стоимости это 127,09 млн тенге.

Соотношение валют в портфеле:

• на 1 мая: 100% (тенге) – 0 (доллар);
• на 1 января: 100% (тенге) – 0 (доллар).

Начисленный инвестиционный доход и доходность (с начала инвестиционной деятельности в апреле по указанную дату):

• на 1 мая: 2,64 млн тенге, 0,87%;
• на 1 января – 46,72 млн тенге и 9,37%.

Елена Тумашова